За да разберем какво се случва днес на пазарите, първо трябва да възстановим хронологията на събитията и да поставим под въпрос паниката, която никога и при никакви обстоятелства не е водела до нещо добро.

 

 

Нека се върнем на срещата ОПЕК+ миналата седмица в петък и да си припомним какви позиции заемаха договарящите се страни, но не според изявленията на самите участници в тази среща, които може да бъдат заподозрени в желание да припишат всички проблеми на някой друг, а според информациите на западните медии, които ОПЕК+ като цяло мрази, а Русия в частност, мрази още повече.

 

Ето как описва хода на преговорите британската агенция Reuters: „Министрите от ОПЕК заявиха в четвъртък, че подкрепят допълнителното споразумение за съкращаване обема на добив с още 1.5 милиона барела дневно до края на 2020 г., като допълнение към предишното споразумение за намаление от 2.1 милиона барела на денонощие. Сумарно, това би означавало изваждане от пазара на около 3.6 милиона барела на денонощие, или 3.6% от световните доставки. В петък Москва отклони направеното предложение, като заяви, че е готова само да удължи срока на действие на подписаното вече с ОПЕК+ споразумение за съкращаване на добива само с 2.1 барела в денонощие“. Тоест Русия нищо, което вече е договорено, не е разваляла или подкопавала.

 

В конкретния случай се получава ситуация, която според Reuters изглежда по следния начин: Русия предлага да се оставят нещата, така както са и страните да не се подават на паниката. Вместо да се опитат да потърсят компромис, представителите на страните от ОПЕК, повлияни вероятно от Саудитска Арабия, решиха, че вместо компромис трябва да постъпят принципно и да разрушат даже и това, което Русия предлага да остане без промяна, а като допълнение, и да направят нещо много по-лошо, при това така, че то да бъде максимално зле за всички. Тоест, избирайки между варианта да продължат добива на същото ниво, което преди е било договорено, макар и то да не е идеално от гледната точка на Рияд, и варианта да вземат решение, което да доведе до срив на пазара и да причини щети на всички и най-много на самите тях, те уверено избраха втория вариант, при който да бъде лошо за всички. 

 

Всъщност амплитудата на срива на цените на нефта бе свързана по-скоро с това, че на пазара никой не очакваше такъв вариант на развитие на събитията. Най-лошият сценарий, заложен в ценовите нива до петъчните преговори, беше, че просто ще бъдат запазени текущите ограничения. В западните страни няма никакво съмнение кой е причина за срива на нефтените цени. Например, американската CNN пише: „Цените на нефта падат максимално до нивата от 1991 г.. Саудитска Арабия започва ценова война“. Флагманът на европейската финансова преса, Financial Times, пише в заглавието си: „Нефтен крах. Защо Саудитска Арабия започна глобална война за цените на нефта“. Саудитска Арабия се постара съвсем сериозно не просто да разруши пазара на нефт, а да направи това по максимално болезнен за целия свят начин и най-вече за страните производителки на нефт. Нещо повече, тя обяви, че през април ще продава нефта си с дисконт от 10 долара за барел под борсовите котировки. Освен това се появиха и съобщения, че Рияд има готовност да увеличи добива до 3 милиона барела дневно.

 

Но в крайна сметка, падането на цените на нефта бе повлияно от три компонента. Първият от тях е ефектът от въздействието, което оказа коронавируса върху световната икономика. Пазарите по цялата планета, включително САЩ и ЕС, „потънаха“ и се намират в състояние на очевидна паника, което съкращава и търсенето на нефт. Вторият компонент е прекратяване на „сделката ОПЕК“. И третият е фактът, че Саудитска Арабия е готова да продава нефт, дисконтиран с 10 долара за барел по-ниско от борсовите цени, което означава съвкупна отстъпка заедно с вече включената в борсовата цена, общо 20 долара за барел. При това, за отбелязване е, че останалите производители продават с отстъпка от 30 долара, но няма никакво нарастване на обемите на продажби.

 

Вероятно Рияд храни илюзията, че руската икономика ще бъде застрашена от падането на цените на нефта и това ще принуди Русия радикално да преразгледа позицията си. Москва целенасочено, при това от дълги години, се подготвяше за този момент, в който геополитическите, дипломатическите или икономически причини могат да доведат до рязко падане на цените на нефта. Както подчерта руското Министерство на финансите, „в случай на запазване на устойчиво ниски цени, гаранция за изпълнение на всички ангажименти на държавата и запазване на макроикономическата и финансова стабилност е наличието на достатъчни по обем ликвидни активи в Националната банка. Към 1 март 2020 г. обемът на ликвидните средства в Националната банка и средствата по сметката отчитаща допълнителните приходи от нефт и газ възлизат на 150.1 милиарда долара, или 9.2% от брутния вътрешен продукт. Посочените средства са достатъчни, за да покрият намалените приходи от падането на цените на нефта до нива от 25-30 долара за барел в продължение на 60 години, отчитайки и постъпленията в рамките на действието на механизма за компенсации.

 

Впрочем да се поддаде на натиска на партньорите си от ОПЕК, едва ли е добра идея за Русия, даже и поради факта, че на пазарите има паника заради коронавируса, а в такова състояние пазарите реагират ирационално. Вярно е, че падането на цените можеше да стане по-плавно, но агресивността на саудитците направи падането им много по-драстично, отколкото би било във всички останали случаи. И тук отново, ще пострадат главно страните от ОПЕК. В контекста на изложеното, трябва да напомним, че Саудитска Арабия има фиксиран курс на риала към долара и този курс налага тя постоянно да го защитава за сметка на валутните си резерви, което формира бюджетен дефицит в размер на 50 милиарда долара годишно, или 6.5% от брутния вътрешен продукт на страната. Това изчисление е направено при цена на нефта Brent 60 долара за барел и при планирана цена за балансиране на бюджета 71 долара за барел. При тези условия саудитските валутни резерви, които в момента са около 501 милиарда долара (по данни от януари 2020 г.) няма да стигнат за много дълго време, отчитайки и факта, че според оценката на Forbes бюджета на Саудитска Арабия се формират почти на 87% от продажбите на нефт.

 

На този фон Русия изглежда много по-добре. Тя към момента няма бюджетен дефицит, има плаващ курс на валутата си и по данни на Министерството на финансите от 2019 г. приходите от нефт формират 40.8% от приходите в бюджета. Русия има всички шансове да изчака спокойно да премине този период на турбулентност, който ще удари страните членки на ОПЕК и американските компании за добив на шистов газ. Даже нещо повече, турбуленцията в цените на нефта може да предизвика т. нар. дефлационен шок в развитите икономики, включително в тези на САЩ и Европа. Специалистът по енергетика от агенция Bloomberg Хавие Блас напомня за историческия прецедент, когато бъдещия президент Буш-старши през 1986 г. летял за Саудитска Арабия с искане да прекратят с художествената си самодейност на нефтения пазар, като резонно отбелязал, че „САЩ също е за евтин нефт, но не толкова евтин, че да заплашва Тексас“.

 

Сегашната ситуация е пряка заплаха за целия нефтен и газов сектори в САЩ, които са отговорни примерно за 7% от американския брутен вътрешен продукт и значителна част от пазара на труда. Има основания да предполагаме, че всички заинтересовани страни ще търсят повече или по-малко приемлив подход за намиране на изход от ситуацията, като вероятно такъв изход рано или късно ще бъде намерен с цената на някакъв компромис. Възможно е следващата среща на техническия комитет на ОПЕК+, за която предполагаемата дата е 18 март, да стане добър повод за търсене и намиране на възможности за подобряване на ситуацията, защото не е ясно колко страни ще успеят да преживеят турбулентния период.  

 

Превод от руски: Никола Стефанов

 

 

Още от категорията

25 коментар/a

ЗИП на 11.03.2020 в 09:32
Петролната война я започна чичко Сечин. От месеци той лобира за прекратяване на сътрудничеството с ОПЕК защото прави грандиозно предприятие "Восток Ойл" за 150 милиарда долара ! Чичко Сечин има нови месторождения и иска да помпи и да продава. Трябва да се признае, че това е един от най-смелите ходове на Путин откакто е президент ! Да тръгнеш да атакуваш Америка икономически е нещо монументално. Русия има БВП от 1,6 трилиона по номинал а САЩ има 20 трилиона ! Путин е известен с това, че е изключителен тактик. За стратег е спорно. Аз лично не вярвам той да е тръгнал да атакува САЩ само с икономически лостове защото няма как да спечели такава война. Путин без съмнение ще удари някъде и военно. Дали в Украйна, дали в Близкия Изток предстои да видим...
коронавирусът прикрива отписването на фалшиви финансови активи и показатели в глобалната икономика на 11.03.2020 в 10:35
Кризата започна. Три сценария за гибел на американската икономика: https://cont.ws/@Fritzmorgen/1605422
...а САЩ има 20 трилиона на 11.03.2020 в 10:46
20 трилиона барабар с дълговете. Реално колко са - само Путин ги знае, ако и да не е чак такъв стратег.
Наблюдател на 11.03.2020 в 10:51
Руснаците видяха възможност да си отмъстят на американците за СП2. Затова направиха каквото е възможно да сринат цената на нефта. Добив на шистов нефт е над 40 долара за барел. При цена под 40 долара, много американски фирми ще фалират. Фирмата за която аз работех, американска нефтена, фалира при цена 70 долара за барел.
Наблюдател на 11.03.2020 в 10:55
При търговска война между СА и Русия за цена на нефта, СА ще загуби. СА изнася нефт само с танкери, Русия изнася и с нефтопроводи. Когато цената на нефта пада, много спекуланти купуват танкери с нефт и ги ползват като хранилища с очакване цената да се вдигне. В Света просто няма толкова танкери за да може СА да изнася повече нефт.
Наблюдател на 11.03.2020 в 11:02
Защо, когато цената на нефта пада, рублата пада спрямо долара? Елементарно е. Вътре в Русия разплащания и бюджет са в рубли, но нефта се изнася в долари. Печалбата в рубли от износ на нефт не се нарушава много, когато цената на нефта е по-ниска и долара е по-скъп спрямо рублата. За по-малкото долари за барел, получаваш повече рубли.
ЗИП на 11.03.2020 в 11:15
Голямата новина всъщност е срещата на руския посланик с американския министър на финансите ! Това е направо бих казал безпрецедентна среща. Говорили са си за "борсите и петролните пазари". Това означава, че Кремъл държи мноо силни козове за да се стигне дотам един американски финансов министър да разговаря с руски посланик ! Всъщност най-големия коз на Русия е нейния буквално неизчерпаем по височина "праг на болка". Ако световната икономика рухне то Русия всъщност няма дса пострада кой знае колко защото има монументален опит от 20 век. Рееволюции, глад в Поволжието, граждански войни, ВСВ, сталинови репресии и какво ли още не. Но виж англосаксите особено тези зад Океана имат много нисък "праг на болка". Там ще почнат да летят "бели якички" от небостъргачите ако борсите русхнат с двуцифрено число. А Кремъл има още много много инструменти ...
Sin на 11.03.2020 в 11:38
Истината е, че Путин го раздава световен играч и си играе с цените на петрола, имитирайки ресурс, какъвто всъщност няма. Всичкио ще се стовари както винаги на гърба на робите в Русия. Те ще трябва да изгладуват една ценова война, който е най-много в ущърб именно на собствената им страна. Не, разбира се, на Медведев и другите имащи, а на простия народ. Саудитска Арабия, американските фирми за шистов петрол и газ ще се понапънат, но няма кой знае колко да се претоварят, докато цените в Русия пряко отразяват глупостта на дикатора и. Колкото и да говорят за рубли, за глупости от сорта на юани, рупии и не знам си какви ощ тугрики, всъщност икономиката и отдавна се измерва в долари и почти всички цени са всъщност в долари. А те се получават само и единствено срещу петрол и газ. Нищо свясно не може да произведе голямата изостанала страна. И съответно - именно в нея хората живеят най-мизерно от всички държави на север от Екватора. ПС: Сев. Корея е като тяхна провинция. При едно откъсване там ще се получи огромен скок, какъвто в Русия никога не е имало, може би с изключение на периода ок. 1910г.
Наблюдател на 11.03.2020 в 11:42
Американците са бита карта. Но не Русия ги застрашава, а Китай, който вече ги изпревари във всяко отношение. Американците се боят от организационните способности на Русия. В youtube хора са правят труда да събират класация по години за какво ли не. При търсене Top Countries ще се видят много интересни неща. Например за износ на високи технологии. Американците вече са под нивото на Хонг Конг и се равняват със Сингапур. https://www.youtube.com/watch?v=FGNlWBNg4N8
Наблюдател на 11.03.2020 в 11:46
Гн Sin, има подробна статистика за това какво изнася и какво внася Русия. Русия отдавна не зависи от внос за да се изхранва. Изнася огромно количество пшеница и вече изнася голямо количество свинско месо за Китай. Не ги мисли руснаците, няма да гладуват. При годишен положителен търговски баланс от 177 милиарда долара, Русия има натрупани доста пари за да преживее, дори при НУЛЕВ износ в продължение на няколко години.
ЗИП на 11.03.2020 в 11:49
Who cares обаче за некфи людишки и пипълчета ? Путин, Тръмп, Хаменей или Си живеят в друг свят. Те искат да останат в историята ! Путин може да остане в историята само ако извърши нещо, което да се помни и след 100 години. Примерно да предизвика глобална икономическа криза последвана от "нов световен ред". Голям праз, че обикновените руснаци щели още малко да затегнат коланите. Те са свикнали ! Путин мноо добре съзнава, че Русия никога няма да настигне Запада по икономическо благополучие. Тогава елементарно му остава един ход - да прави това което са правили всички руски царе или генсеци а именно да увеличава територията си или да се опита да свали Запада до равнището на Русия чрез един глобален катаклизъм... Запада си мисли, че Путин е рационален. Но дълбоко в себе си той е готов да узвърши тотално имполсивни неща. Помнете, че каза, че всички на Запада ще сдохнат а руснаците ще отидат в рая !
волк на 11.03.2020 в 13:31
Тов. ЗИП, преди няколко дена Путин дълбокомислено заяви, че Русия няма намерение да воюва с никого - тя е толкова силна и самодостатъчна, че е смешно даже да си го позволи. Това изказване бе направено в разгара на най-голямата конфронтация с Турция в Сирия - в навечерието на срещата с Ердоган. За Запада и за всички по протестантски рационални хора, както и за болните нашенски русофоби, такива изказвания са шок и многодневен ступор. А Путин досега никога не е говорел нахалост. Значи, голяма е вероятността Путин да остави Запада да се самоизтребят/самоизядат сами. Предчувствам как ще се купуват цели концерни и в АТР, и на Запад, за 1 долар., за да бъдат спасени и да останат работещи... дето се казва, заради едното великодушие на Темнейшия.
висок на 11.03.2020 в 13:34
Горките янки..... бягам да си продам доларите и да си купя рубли!!!
Наблюдател на 11.03.2020 в 13:39
висок, за какво са ти долари? Все още ли има Кореком в България?
ЗИП на 11.03.2020 в 13:46
Тов. Волк, Студения анализ сочи, че е абсурдно Путин да очаква "англосаксите да сед изтребят сами". Прекалено са умни за да го направят. Не мисля, че Путин храни илюзии да ги победи. Нито има ресурси, нито способности. Путин иска да влезе в историята като "събирател на руски земи", каквото и да значи това. Но иска да го направи по "англосакски". С малко кръв, ако може някак Лукашенко или некфи митични "рускозични" от Украйна да му клекнат без бой. Тва нема как да стане. Ще трябва да се подготови за "малка победоносна война" ако толкова иска да влиза в тая пуста история. А че иска е безспорно. Иначе нямаше смисъл да прави тая грозна сцена при която изкуфялата Теерешкова му "нулира" мандатите.... :) Защото къф е смисъла да седи още 16 години във властта ако не извърши исторически събития ? В края на краищата и той е човек а всички рано или късно отиваме в един по-добър свят...

Напиши коментар